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央行“降息” 债市怎么走?基金经理最新研判来了

2022-01-23 06:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:周一央行宣布,常备借贷便利利率下调10个基点。此后官方发言偏鸽派,明确了进一步宽松的预期。在整体下行的趋势中,东方基金重点关注市场回调带来的机会,做陡曲线也有一定性价比。此外,信用利差的收缩也值得关注。

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  周一央行宣布,常备借贷便利利率下调10个基点。此后官方发言偏鸽派,明确了进一步宽松的预期。全周来看,5年期主力合约创逾21个月最大周涨幅,5年期国债活跃券210011收益率本周下行逾18bp。

  公募固收投资人士称,在稳增长压力不减,货币政策继续宽松步伐不止的预期下,债市后续向好基础仍坚固,唯短期需警惕春节资金面扰动。未来将围绕着久期调整等交易策略来寻找超额收益,同时关注利差有望进一步收窄的银行永续债以及二级资本债。

  宽松预期助推债市大涨

  过去这周,央行接连调降政策利率,10年国债收益率触及2.7%。短期来看,18日、19日,10年期国债收益率连续快速下行,并创出一年半新低。而17日降息当日仅下行不到1个基点。全周来看,10年期主力合约涨0.70%,创2021年11月5日以来最大周涨幅。

  17日降息当天,中短端利率快速下行,核心或在于MLF/OMO降息幅度略超出市场预期,对中短端利率形成直接利好。但长端利率表现较为纠结,10年期国债及国开债下行幅度不足1bp,对此华富基金固定收益部表示,一方面可能因降息后部分机构进行止盈操作,另一方面可能因市场担忧降息后信用出现复苏。18日、19日债市表现抢眼,部分原因可能在于2021年金融统计数据新闻发布会上央行表态偏鸽,刘国强副行长表态降准 ... 网页链接