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[导读]:整体来看,创蓝筹行情迎来修复性行情,我们坚定看好国内创新成长,看好创业板中规模大、流动性好、细分行业的龙头公司。从目前30倍估值和未来两年年化20%以上的成长性来看,创蓝筹市场迎来较好的配置价值。
我们自1月底开始集中推动创蓝筹指数,接连发布了市场投资观点:《过年“洗大澡”?——创业板业绩预亏点评》、《轻舟已过万重山——创业板业绩预报点评》、《寻找猪年的佩奇-创蓝筹春天的故事》、《创蓝筹迎来开门红》,对于创业板走势的判断得到了市场的强力印证。我们推荐以来,创蓝筹上涨超过15%,沪深300上涨约7%,超额收益8%。站在当前时点,我们依然看好创蓝筹的中期表现,主要基于以下逻辑:
一、中小创商誉集中出清,风险基本释放
截至1月底,创业板与中小板上市公司的业绩预告已基本披露完毕。出于证监会对上市公司商誉披露新规的影响,中小创公司大幅计提商誉减值准备。2019年创业板公司合计商誉减值准备近300亿元,中小板公司合计商誉减值准备近700亿元,远超2018年的计提规模。市场对于商誉问题的担忧是中小创去年一年表现疲软的症结所在,经历本次商誉的集中出清,风险已基本释放。 ... 网页链接