债券指数化投资迎新发展契机

[导读]:未来伴随着交易所债券市场和银行间债券市场交易、结算机制等有望联通，新型债券基金品种有望推出，债券指数基金也将迎来新的发展机遇。可以说，中国债券指数化投资仍具有广阔的市场蓝海，同时也肩负重要使命。

　　在国内资本市场长线资金不断增多、银行理财产品逐步打破刚兑的背景下，配置型产品需求逐步增加，效率和成本对资管行业的重要性逐渐凸显，这为指数化投资的生态环境带来新契机。另外，中国债券纳入彭博巴克莱指数，必将为中国债市注入更多的机构力量和成熟的投资理念，推动中国债券指数发展。

　　放眼全球，指数基金都是非常重要的投资工具。根据华泰证券研究所相关数据显示，在美国，指数基金占共同基金总市场份额的比例达20%，其中，以Vanguard和Blackrock为首的前十大基金公司占据美国98%的市场份额，头部效应非常明显。自1986年Vanguard推出全球第一只债券指数基金以来，全球债券指数基金发展迅猛，截至2018年底，全球市场上共有782只债券指数基金和1281只债券ETF，总资产量均超过9000亿美元，其中美国占据了全球2/3的市场份额。

　　2011年，南方中证50债券指数基金和华夏亚债基金的成立标志着国内债券指数化投资的开始。随后，在债券牛熊切换的过程中，债券指数基金和债券ETF基金相继发行，但数量和规模一直维持在较低水平。直到2018年，在债券牛市的助推及信用风险频发带来的机构投资者风险偏好下降的背景下，叠加金融严监管环境下对于减少大额风险暴露的诉求等，机构投资者开始更多地关注利率债品种，从而引发了利率债指数市场的爆发式 ... 网页链接