消费

“6年过去，天风证券研究所已完成1.0阶段的建设，目前正打造了一个引领行业变革的、以深度研究与科学数据化实证研究为核心的‘四位一体’体系。赵晓光指出，消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。(2022-11-27 07:16:00)

11月26日，中国宏观经济论坛(CMF)年度论坛在线上举行。十三届全国政协常委、全国政协经济委员会副主任杨伟民，全国政协经济委员会副主任刘世锦，中国社科院副院长、中国社科院大学党委书记高培勇，上海财经大学校长刘元春，以及中国人民大学经济研究所联席所长、中诚信国际首席经济学家毛振华发表了对当前经济形势和明年宏观政策配置的看法和建议。毛振华表示，当务之急是要在全社会形成一个好的氛围，发展经济、重视经济、回到经济发展中，经济发展是第一要务，以经济建设为中心，提升全社会的信心。(2022-11-27 00:17:00)

11月21日，中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。这一重磅发言让“中国特色估值体系”引发市场高度关注，相关中字头股票等应声大涨。因此对于大多数投资者而言，年关将至，投资组合中需要综合考量短期和中长期的机会，擅长做交易的投资者可以用一定头寸去博弈短期偏主题投资的主线机会，比如政策催化下的地产和地产链，以及疫情放开过程中需要准备的医疗器械，安全与发展并重的信创、半导体等；但与此同时，也一定要关注中长期主线，比如新能源中的风电光伏、军工，以及国内经济向好的话，或将受益的白酒等可选消费。总体来看，我们会建议用均衡配置的组合去应对潜在的多重变化。(2022-11-27 13:17:00)

2023年A股投资机会在哪里？十大券商亮出最新策略对于2023年投资机会，止于至善投资总经理何理告诉记者，新能源汽车产业链存在碳中和与科技创新共振，在汽车群雄混战中，集中投资提供优质武器者，分散投资直接参战的群雄。重点关注消费复苏预期下，高复购率、高品牌产品力、高渠道控制力的轻资产消费公司。(2022-11-24 08:19:00)

在11月23日举办的“招商证券2023资本市场年会”上，招商证券策略首席分析师张夏发表了针对2023年的投资策略观点。张夏认为，2023年A股将进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。在行业景气趋势方面，张夏团队预计五大领域迎来景气度改善，即医药、信息技术、高端装备、地产及地产消费、疫后修复板块，而景气度改善空间较大的五个细分行业依次为软件开发、医疗器械、化学制药、自动化装备、传媒。(2022-11-24 06:25:00)

事件2022年11月23日，央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房企风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策和加大住房租赁金融支持力度的六大方面十六条措施(简称“金融16条”)。首推主要布局重点城市核心板块的改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等；稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企，如中国海外发展、招商蛇口。(2022-11-24 07:53:00)

智健 我喜欢规律的运动，包括跑步和游泳。之前也打球，后来受过伤就不打了。旅行、看书、打游戏，也是我的爱好。(2022-11-22 00:00:00)

风险偏好修复有望推动港股持续回暖国内利好政策持续发力，地缘政治风险也有所降低，带动港股市场情绪回暖。1)地产流动性风险减小，销售数据有望进一步边际改善。中期关注医药和消费板块。1)从三季报来看，下游板块业绩改善明显，未来随着疫情扰动和地产压力等因素的逐步缓解，消费有望进一步复苏，消费板块有望迎来拐点。(2022-11-22 07:40:00)

A股短期会受到银行间流动性收紧扰动，中期仍取决于基本面。复盘来看：(1)触发因素上，分为两类：一是基本面预期出现变化下的流动性收紧；二是基本面预期没有变化，但金融机构资金错配导致流动性短期的结构性紧张。成长主线延续，建议关注计算机、医药、部分新能源和消费等行业。(1)继续逢低参与成长：其一，宏观环境下，盈利下信用上时成长风格占优，流动性收紧时高景气和政策导向的行业偏强；其二，市场环境下，底部反弹占优行业的特征为高景气度>超跌反弹>政策导向(2022-11-22 08:20:00)

春寒陡峭但晨曦微露，股票逢跌加仓。2022年至今，A股市场定价了诸多系统性风险预期，地缘波动、海外紧缩、内需疲软(地产去杠杆、新冠冲击以及防控加码)等等，市场也经历了比较充分的杀估值、杀盈利内需“找机会”：价值底部反弹，逢低布局成长。一是聚焦经济复苏预期下估值修复的周期性机会，核心在周期(央国企地产、建材等竣工链)与消费(食品饮料、酒店、航空)。(2022-11-21 07:48:00)

11月以来，A股港股绝地大反弹。进入11月下旬，市场行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，近期债市波动对股市实际影响不大，更多是风险偏好的短期冲击行业配置上，建议投资者聚焦三条投资主线：一是可选消费领域的白酒、航空、餐饮、旅游酒店等；二是景气度高的成长类行业，如新能源等；三是信创、自主可控、中药等。(2022-11-21 06:55:00)

2023年策略报告聚焦7大核心板块，梳理核心投资逻辑，包括创新药(政策、医保、新冠口服药、ADC、CAR-T)、疫苗(大品种、季节性产品、新产品)、IVD(新冠检测、常规业务)、医疗服务(消费医疗、齿科、眼科、中医连锁)、中药(精品中药、品牌OTC、创新中药)、医药零售以及医药互联网板块。医药互联网板块投资逻辑：当前时间点政策聚焦于医药互联网的安全性与和合规性，短期冲击便利性，但长期来看“互联网+”的大趋势依旧向好。建议关注行业龙头公司：京东健康、阿里健康、平安好医生。(2022-11-21 07:50:00)

在经历了前两周的上扬后，本周股指出现涨跌两难的十字线，沪指、深指涨幅仅0.3%上下，创指还下跌了0.65%。上周，笔者曾撰文提及，尽管防疫20条利好股市，但言反转为时尚早。医药商业上接医药研发制造等生产端，下连医院、零售药店等消费端，是医药行业不可或缺的一环。(2022-11-19 09:10:00)

还有一部分消费类公司，是近5年随着我国经济水平发展而逐渐崛起的新兴行业，多数是一些偏高端的消费，这类公司的经营不太会受到当下经济情况、疫情情况的扰动，能够走出独立的经营曲线，所以更适用于新兴成长的投资逻辑，主要观察其行业渗透率、增速以及公司的竞争力，而不是通过估值和困境反转来判断投资机会，例如医美、化妆品、预制菜行业等，这类新兴消费品赛道公司的回报也比较高。(2022-11-18 00:00:00)

可以看出，刘彦春“基于基本面分析和价值投资，通过深入挖掘具有合理估值的高成长性上市公司股票，实现基金资产的长期稳定增值。”的投资理念，可以说得上是“无为而治”。(2022-11-18 00:00:00)

11月15日，兴业证券“2023年中国资本市场策略会”在上海举行。兴业证券全球首席策略分析师张忆东在发表主旨演讲时表示，2023年中国经济面临边际改善，国内外投资者对中国经济的预期和信心有望恢复第四条主线是共同富裕孕育“新”需求，再造“老”行业。一方面，共同富裕催生“新”需求，体现在中低收入群体收入提升、乡村振兴带来的新消费、新基建、新能源、新能源车、医疗、消费建材、家电等机遇(2022-11-18 06:08:00)

华泰证券最新研报指出，展望2023年，轻工制造板块机遇与挑战并存，我们建议从三条主线把握行业投资机会。1)受益于行业分化：急剧变化的市场环境下龙头竞争优势愈加凸显，逆势加速份额提升，重点推荐内功强化、长期成长逻辑顺畅的家居龙头及消费轻工龙头。烟草行业政策风险：电子烟行业受政策监管，若国家加强控烟政策，将影响到电子烟行业。(2022-11-18 07:13:00)

新浪财经立足“研究改变世界，构建分析师资本话语权体系”，以提升证券研究行业水平、促进资本市场健康发展为根本目标举办第四届“分析师大会”，聚集王忠民、刘纪鹏、窦玉明、管涛、黄燕铭等50+位专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、金牌分析师，共同探讨2023年的机遇与挑战。(2022-11-17 00:00:00)

中金公司最新研报指出，受国内疫情反复影响，居民整体收入增速放缓致消费需求和信心较疲弱，餐饮及外出消费场景受损，行业收入端表现弱于年初预期；叠加国际地缘局势紧张致大宗原料价格高企，大众品板块利润率亦有所承压，整体看高端白酒显现韧性，大众品基本面承压。投资主线三：长期受益于消费升级和集中度提升的子行业龙头。消费疲弱环境下高端消费韧性十足，如高端白酒品牌优势凸现，行业加速分化。(2022-11-16 07:10:00)

另一方面就是偏消费的领域，包括消费医疗等。往后看中国还是会有一个消费升级的过程，这并不是大家简单理解的一定要升级为奢侈消费，而是真正贴近普通老百姓(603883)的消费升级方向，这些都是可以持续重点关注的。(2022-11-16 00:00:00)

近期基金的加仓动作并不明显，但从持仓结构来看，上周主动偏股型基金上调了对机械、电子、消费者服务、煤炭、医药等行业的配置比例调研记录则从另一个侧面反映了基金经理长线布局的思路“世界变化越来越快，我们该如何面对不确定性？”谢治宇近期在一次演讲中说，“《基业长青》总结了一些百年公司成功的原因，给出的答案是两个：保持核心理念和不断的刺激与进步(2022-11-16 07:23:00)

导读10月数据显示供需两端皆有回落，体现了疫情反弹、地产疲弱、出口回落对经济的拖累，黑色、有色、化学原料等原材料行业以及设备、汽车、医药等制造业存在结构性亮点。(2)另一方面，近期针对供给端的地产放松政策密集落地，对房企融资和预售资金等前期核心制约因素都有所松动，政策托底风险意图明显，后续地产投资和销售能否实质改善是核心关注点；9月央行重启PSL，以及一系列再贷款的落地，意味着货币配合财政的模式不断加强，未来稳经济准财政发力依然是核心抓手。(2022-11-16 07:57:00)

11月15日，A股三大指数大幅收涨，截至当日收盘，沪指涨幅超1.5%站稳3100点，深证成指、创业板指涨幅均超2%，两市成交额已连续三日维持在1万亿元上方，消费、电子、半导体、非银金融等板块涨幅居前具体到行业方面，浦银安盛基金对《证券日报》表示，“建议关注地产、家电、出行等相关产业链，以及高景气赛道如储能、光伏、军工、新能源车等方向，可以考虑把握战略建仓期，为未来积极布局(2022-11-16 06:40:00)

昨日大盘全天震荡调整，创业板指领跌，沪指3100点得而复失。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市昨日成交额10763亿，较上个交易日缩量1468亿。华泰证券认为，进一步提升科学精准防控，紧握估值修复与消费复苏主线。防控方案的动态优化将进一步强化消费复苏预期(尤其是餐饮出行端)，场景修复及居民消费改善有望引领需求复苏，建议积极把握估值修复和消费复苏主线：食饮板块当前估值性价比凸显(截至11.11日，中信食饮PE.TTM为30x，处于近5年来20%分位数)，随着情绪回暖和复苏预期强化，高端白酒及部分大众品龙头有望率先迎来估值修复(2022-11-15 08:41:00)

防疫优化后消费和有供给优势的制造业受益。(1)从美国、泰国和中国台湾防疫放松后的情况来看：首先，疫情自身角度，防疫放松分为疫情爆发期放松和疫情平息期放松两种，防疫放松后均可能面临疫情再次上升的冲击逢低参与周期(地产及地产链)、成长、消费等行业。(1) 普涨来临，周期、成长、消费都可逢低参与：其一，历次底部反弹占优行业的特征为高景气度>超跌反弹>政策导向；其二，防疫优化对消费和有供给优势的制造业有利；其三，地产政策进一步放松改善地产及地产产业链预期(2022-11-15 08:03:00)