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一、核心观点(一)基数拉低通胀,核心CPI仍然低迷本月CPI翘尾水平2.0%,比上个月回落0.5个百分点,基数下降是本月通胀下降的主要原因。通胀环比上行,食品价格小幅上行,非食品价格平稳。预计11月份PPI环比小幅上行,11月份PPI水平在-1.1%左右。2022年PPI全年预计在4.3%左右,受到基数影响,2023年PPI预计在0.2%左右。(2022-11-11 07:51:00)
标签: PPI 价格 上行 水平 回落 食品 预计 走高10月CPI同比2.1%,自9月2.8%的高点出现了明显缓和。PPI同比-1.3%,属2021年以来首次进入负增长区间。通胀中枢在进一步走低,核心CPI稳定在0.6%的年内低位。当前外需呈加快下滑的态势,10月出口本轮首次进入小幅负增长;在此背景下,扩大内需的必要性上升。(2022-11-10 07:37:00)
标签: 价格 扩大 猪肉 扩大内需 内需 增长 上行周期行业,年初我们配置了油气和煤炭,随着PPI进入下行周期,会做适当的减配。陆续增加跟国内经济相关性更高的、估值更有吸引力的周期股。”(2022-10-22 00:00:00)
标签: 季报 股份 行业 价值 配置 估值 基金: 汇丰低碳 汇丰策略中银证券:预计四季度或是货币政策宽松窗口期关注生产端的疲弱。PPI同比增速已经连续三个月低于市场预期,与此同时出现的是工业企业去库存周期。(2022-10-15 08:32:00)
标签: 增速 价格 增长 影响 生产 四季 上升 百分点事件:10月14日,统计局公布9月物价数据:CPI同比上涨2.8%,预期3%,前值2.5%;PPI同比上涨0.9%,预期1.1%,前值2.3%点评:信号一:疫情干扰服务需求等拖累CPI低预期,年内通胀或相对温和CPI低预期,主因能源、服务价格回落等压制非食品回升。重申观点:成本端压力明显缓解下,关注利润分配的结构改善。同时,原材料涨价最快的阶段或已过去,对CPI传导作用或减弱。但仍需关注CPI中枢抬升的潜在风险,关键变量来自于服务业的“补偿式”涨价等。(2022-10-15 08:30:00)
标签: 预期 回落 百分点 百分 涨价 价格 原材日前,国家统计局公布了8月份的PPI(生产价格指数)数据,虽然与7月份相比,变化不大,但仔细分析,不难发现其中还是传递了很丰富的市场信息。8月份PPI同比上涨了2.3%,较7月回落1.9个百分点,而同期的CPI(消费者物价指数)上涨2.5%,比7月回落0.2个百分点。现在距离年底已经不太远了,很多投资者在努力挖掘年内最后三个半月的投资机会,也确实有不少人看好传统能源以及大宗商品,认为在国际性通胀仍然较为严重的情况下,上游原材料还是非常值得投资的(2022-09-17 05:26:00)
标签: 价格 回落 原材 上涨 涨幅 月份 国际 商品近期,小盘风格明显占优,代表性指数中证1000迭创反弹以来新高。小盘基金赚钱效应显现,绩优基金纷纷开始限购。在行业方面,建信基金认为,短期来看以TMT和机械为代表的小盘成长交易拥挤度上升,建议关注前期回调后交易拥挤度缓解的大盘成长板块,如新能源汽车、风电等,中期可关注PPI回落、CPI回升主线的消费等品种的投资价值。(2022-08-22 07:06:00)
标签: 小盘 成长 限购 板块 交易 申购我们此前一个月的核心判断是,8月3日晚沙特及OPEC+增产将超预期,驱动原油价格跌回至俄乌冲突之前的水平,即WTI回到90美元以下震荡中枢。而实际上,8月3日晚OPEC+会议增产10万桶,增产幅度大幅低于我们此前的预期,但原油价格却如期持续下行,8月5日WTI原油期货价格89.01美元/桶,已回到2022年2月俄乌冲突前水平——可谓失之桑榆,收之东隅。因此,关注原油价格见顶驱动CPI-PPI剪刀差收窄带来的投资机会,包括受益油价下行的航空、下游化工、中游制造业。(2022-08-10 07:29:00)
标签: 增产 原油 下行 预期 价格 油价 中枢 冲突●“此消彼长,水到渠成”行情短期存在波折,但不改中期震荡上行趋势。6.25A股中期策略展望《此消彼长,水到渠成》中判断,“美国衰退得快+中国复苏得慢”贴现率下行驱动A股成长股行情,当下这一基准情景仍在演绎:(1)7月份IMF将2022年美国及全球经济增速再次下调1.4pct、0.4pct(相较于4月份),鲍威尔在7月议息会议中表态美国经济增长可能会低于潜在增长率。●“此消彼长”继续挖掘景气扩散新方向。国内短期不确定因素一旦改善有望驱动北上资金重回流入,我们继续看好成长股的表现,如满足中报业绩预测高增、行业供需格局存在支撑的部分“中国制造优势”,以及中报预喜率较高且盈利存在环比改善趋势的部分“中国消费优势”:(1)疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费(食品饮料/家电/批零社服);(2)中报业绩验证、景气趋势向好的(汽车含新能车/光伏组件/光伏设备/储能);(3)限制性政策转向边际宽松(互联网传媒/创新药/地产龙头)。(2022-08-01 07:39:00)
标签: 中报 经济 疫情 趋势 存在 业绩 优势 会议新能源车渗透率的宏观属性:补贴之下,无视高通胀和高利率。1)无视PPI高通胀环境:新能源车渗透率与PPI正相关,背后反映的一是高油价产生的替代效应;二是由于燃油车传统原材料(铜铝)成本占比更高,可变成本敏感性更高;2)免疫高利率环境:利率水平抬升阶段,新能源车渗透率同样没有受到干扰预计2022年全产业链产值占GDP比重约1.6%,考虑到新能源车的高增长性,这一比重在未来会逐年提升。若新能源车渗透率提升至80%,则对于GDP的拉动保守估计将达到5%左右,支柱性作用不断加强。(2022-07-20 07:39:00)
标签: 渗透率 渗透 原材 成本 产业 产业链下半年国内经济有望企稳回升,实际GDP增速二季度降至低点,货币政策预计将延续宽松。美国处于经济下行叠加通胀上行阶段,美联储加息持续,美国经济衰退的可能性也在上升。下半年的投资机会可以关注:1)以新能源和新能源车为代表的新兴产业;2)经济复苏主线,如地产及相关产业链、受益疫后复苏的消费板块;3)PPI下行过程中的投资机会。(2022-07-14 07:22:00)
标签: 经济 下行 投资机会 复苏 衰退 机会 加息昨日(7月5日),大盘震荡收跌,两市成交额11810亿,较上个交易日放量506亿,3400多股下跌。东方财富Choice数据显示,昨日场内股票型ETF净申购达12.40亿份,其中,沪市股票型ETF净申购9.21亿份,深市股票型ETF净申购3.19亿份国海证券认为,配置方面,重点关注经济复苏斜率加快驱动下的消费以及金融,包括三条主线,一是疫情防控政策边际放宽、PPI-CPI剪刀差收敛,受益于消费复苏的核心赛道如食品饮料、医药生物等;二是顺应地产后周期、且政策重点扶持与刺激的可选消费板块,包括汽车、汽车零部件、家电家居等;三是阶段性关注金融起舞。7月首选行业食品饮料、医药生物、非银金融。(2022-07-06 11:09:00)
标签: 申购 疫情 消费 政策 金额 修复 可能 关注中信证券:7月行情结构将更均衡,消费、成长制造和医药三大板块轮动重估7月,A股处于本轮行情的第二阶段,政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复,随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动,预计7月行情波动加大,节奏趋缓,结构上三大板块轮动重估,建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。配置方面,重点关注经济复苏斜率加快驱动下的消费以及金融,包括三条主线,一是疫情防控政策边际放宽、PPI-CPI剪刀差收敛,受益于消费复苏的核心赛道如食品饮料、医药生物等;二是顺应地产后周期、且政策重点扶持与刺激的可选消费板块,包括汽车、汽车零部件、家电家居等;三是阶段性关注金融起舞。7月首选行业食品饮料、医药生物、非银金融。(2022-07-04 00:03:00)
标签: 政策 消费 市场 修复 行情 关注 疫情 预期上周海外市场演绎衰退交易,全球大宗商品大跌且美债利率延续回落,美股阶段性止跌企稳;但A股市场则在流动性相对宽松的支持下继续修复,上证指数周K线四连阳,市场成交保持活跃,新能源汽车产业链为代表的制造成长领涨,部分前期表现不佳的消费板块也出现回暖。在三大指数上周齐齐站上半年线之后,近期机构观点的看涨情绪逐步升温,多数券商在近期发布的展望中提到“牛市”一词。油价趋势反转意味着PPI下行将更加顺畅。上游大宗价格高位往往不利于资本开支意愿提升,包括小微企业在内的下游行业普遍面临较大的成本压力。(2022-06-27 04:20:00)
标签: 市场 证券 价格 资金 仓位 原材 产业链上周A股继续反弹,上证指数已经回到4月初的高点,收复近两个月的失地。同时,交投也开始活跃,上周单日成交再次回到万亿元之上,并且连续3个交易日超万亿元。易斌表示,从政策面看,在经济修复结构性分化背景下,下半年促消费政策进一步发力仍具有确定性。从盈利上看,历史上CPI上行、PPI回落阶段,消费行业盈利也有望得到明显改善。(2022-06-13 05:15:00)
标签: 修复 行情 市场 确定性 盈利 确定 估值 反弹指数型基金:国泰中证港股通科技ETF发起联接A、C;富国中证消费电子主题ETF发起式联接A、C;天弘中证细分化工指数发起A、C;华夏中证基建ETF;工银国证新能源车电池ETF发起式联接A、C;建信中证农牧主题ETF(2022-06-05 00:00:00)
标签: 发起 年率 混合 欧元区 利率 截至 指数 基金: 长城鑫享90天滚动持有中短债A 长盛匠心研究混合A 富安达先进制造混合发起式A 富国中证消费电子主题ETF发起式联接A 工银国证新能源车电池ETF发起式联接A 基建50ETF 农牧ETF 浦银稳鑫120天滚动持有中短债A国家统计局将于下周发布5月份消费者价格指数(CPI)与工业生产者价格指数(PPI)数据。对此,《证券日报》记者采访了五位首席经济学家或首席分析师,对5月份数据进行前瞻,并以此为基础对当前经济形势作出研判在明明看来,目前通胀仍然呈现出结构性特征,CPI同比涨幅处于温和水平,存在一定上行压力;PPI同比涨幅仍较高,但未来趋于下行。(2022-06-02 00:40:00)
标签: 月份 价格 涨幅 上行 回落 小幅 首席 表示三轮消费行情的宏观共性:经济企稳+需求修复。经济增速上升是复苏的信号,PPI-CPI剪刀差收敛隐含了上下游利润再分配的优化。基于财务视角的选股逻辑:疫后消费复苏是一个慢变量,但对于消费冲击最大、最深的阶段正在过去。中国消费潜力仍然巨大,但是在消费恢复的早期,我们应该优先布局业绩确定性更高、供给侧出现优化的方向:1)盈利确定性强与现金流改善:白酒;2)毛利率承压缓和:汽车、食品;3)供给侧优化,集中度抬升:生猪、消费者服务等。(2022-05-20 07:15:00)
标签: 消费 行业 供给 盈利 集中度 毛利率 毛利 现金流4月CPI、PPI数据将公布5月11日,国家统计局将公布4月CPI、PPI数据。中信证券预计,工业品价格将有序回落,预计4月PPI同比读数将回落至8%以下,或将为7.8%。目前已披露信息显示,下周将有5只新股发行,其中5月9号发行的是阳光乳业,5月10日发行的是骏创科技和联翔股份,5月11日发行的是思特威和鑫汇科。(2022-05-08 08:52:00)
标签: 解禁 发行 预计 市值 数据 回落 证券 价格国家统计局将于近日发布4月份消费者价格指数(CPI)数据与工业生产者价格指数(PPI)数据。多家机构预测,由于蔬菜、猪肉等食品价格走高,4月份CPI同比将小幅走高,涨幅或在2%左右。在明明看来,去年CPI和PPI同比逐步分化,今年二者则转为收敛,4月份CPI和PPI同比剪刀差或将进一步收敛。(2022-05-07 01:03:00)
标签: 月份 价格 走高 小幅 上涨 预计 因素 上行美股三大指数在美东时间周二(3月15日)集体收涨,因油价再度大跌,且美国生产者物价指数(PPI)逊于预期,帮助缓解了投资者对于通胀持续恶化的担忧,市场焦点转向美联储即将公布的政策声明辉瑞和BioNTech预计将寻求紧急授权,为65岁及以上的老人注射第二针新冠疫苗加强剂。据报道,最早可能于周二向美国食品和药物管理局(FDA)提交申请。(2022-03-16 04:56:00)
标签: 指数 下跌 板块 投资 表示 市场 时间光大证券首席宏观经济学家高瑞东日前接受中国证券报记者采访时表示,在当前油价涨幅较大的背景下,我国PPI同比增速或出现阶段性小幅回升,随后重新进入下行区间。去年底中央经济工作会议提出,要正确认识和把握碳达峰碳中和。要立足以煤为主的基本国情,抓好煤炭清洁高效利用,推动煤炭和新能源优化组合。(2022-03-14 06:34:00)
标签: 油价 原油 上涨 地缘 能源 价格 影响 加息随着俄罗斯—乌克兰冲突的加剧,海外大宗商品价格普涨,其中供给受到直接冲击的商品涨幅居前。能源类首当其冲。俄罗斯是全球最主要的天然气、原油、煤炭出口国之一。除非出现极端情形,海外大宗品涨价的输入性通胀对国内冲击有限,不改变CPI和PPI的运行趋势。(2022-03-09 07:40:00)
标签: 涨幅 冲击 原油 影响 上涨人民银行2月25日公告称,为维护月末流动性平稳,央行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作,中标利率为2.10%。“找不出比现在更好的货币宽松的时机,是很罕见的时期。”颜色分析,第一,中国的通胀今年全年可控,PPI已经冲高回落,全年CPI可控,这为货币政策的宽松留下足够的空间;第二,去年的杠杆率有所降低,今年稳增长适度加杠杆没有问题(2022-02-26 00:26:00)
标签: 利率 货币政策 货币 回购 政策 流动性 流动 市场指数型基金:易方达恒生港股通新经济ETF;国泰中证新材料主题ETF发起联接A、C;国泰中证消费电子主题ETF发起联接A、C(2022-02-13 00:00:00)
标签: 混合 持有 发起 年率 债券 混合型 欧元区 基金: 博道盛兴一年持有期混合 长信稳健增长一年持有混合A 德邦港股通成长精选混合A 东方高端制造混合A 消电ETF 新材料50ETF 华安价值驱动一年持有混合A 华安景气驱动一年持有混合A