逻辑

国泰君安证券研报认为，光伏电池组件出口数据显著改善超预期，海内外需求共振带来行业景气度提升，行业排产有望继续提升。辅材受益量增成长逻辑通畅，玻璃库存持续下降涨价预期强烈。辅材环节受益于行业需求预期提升，景气度持续上行，重点看好格局优、盈利好、估值仍处于较低的玻璃、胶膜、银浆环节(2024-03-27 07:29:00)

嘉宾介绍：孙伟，南方基金基金经理黄金价格持续走强？金价上涨的内在逻辑如何看？普通投资者如何投资黄金？美联储降息对黄金价格有何影响？这样子一般来说就得看这两个因素，哪一个更影响更明显了。但是一般来说经济不好的时候，股票表现的不会太好，在经济承压比如萧条和衰退期的时候，股票一般都是下跌的，但是债券一般都是上涨的(2024-03-22 00:10:00)

持续了1个多月的反弹行情给基金业绩带来实实在在的提振，也使得投资者的信心有所恢复。中信建投证券分析称，截至目前，市场的主要定价逻辑未发生变化，因为定价锚——地产尚未发生趋势转向。(2024-03-20 01:23:00)

在价格回暖、持续上新之际，公募REITs持续迎来了来自监管政策、信息披露、资源扶持等方面的多种利好。“过去一段时间，REITs市场发生较大波动，不少投资人利润表受到冲击并触发被动交易行为，长期价值投资逻辑受到影响。(2024-03-19 10:45:00)

最近，印度股市的走势让人分外眼红，截至12月6日，印度孟买指数连涨7天，创历史新高。年内，印度孟买指数上涨14.49%。不过不同的市场有不同的逻辑，每个市场也都有自己的机会和玩法，我们在投资前还是要对我们所投资的标的有充分的的了解，不要盲目跟风。对于QDII基金，因为投资的是海外市场，会存在申赎时间长、净值更新慢、交易费率较高等特点，并且QDII也包括了投资海外宽基指数的基金、投资单一行业的行业主题基金、投资大类资产的原油、黄金基金等，大家可以通过搜索“QDII”、“印度”等关键词了解更多基金详细信息后进行选择哦。(2023-12-08 07:39:00)

今年以来，尽管A股市场持续震荡，部分小盘风格基金仍逆势上涨，多只产品的净值今年以来涨幅均超过10%。华西证券进一步表示，今年以来权益市场赚钱效应偏弱，机构资金定价权较此前有所削弱。大小盘风格可能会由于相对估值比价出现短期均衡，但风格大级别切换的逻辑尚不坚实。中长期维度看，小市值行情大概率尚未结束。(2023-12-07 06:36:00)

华泰证券研报表示，展望2024年，看好供需格局改善、中长期景气上行的航空、油运以及伴随中国电商平台海外扩张带动的跨境物流市场；宏观增速趋缓，资金风险偏好下行，或持续利好基础设施板块，公路、港口的高股息与防御性仍具配置价值。其他子板块中，快递价格竞争或持续，压制单票盈利；机场盈利有望持续修复，但免税不确定性犹存；集运面临大量新船交付压力；铁路客运或有旺季机会。我国民航中长期供需改善的逻辑未变，我们测算24年客运机队相比19年末增长19.2%，CAGR仅为3.6%，并且由于制造商产能受限，实际引进或将更低。(2023-12-06 07:20:00)

一则消息带崩CXO板块，相关基金也颇为受伤。受药明生物下调业绩指引消息影响，药明系早盘暴跌，拖累CRO概念全线走弱。截至收盘，港股药明生物跌超23%，药明康德跌幅近9%。中银证券研报指出，医药生物板块目前位于历史底部，长期增长逻辑向好。医药生物板块在近三年经历了较大的调整。(2023-12-05 07:20:00)

今年以来，微盘股行情狂飙突进，引发市场广泛关注。尤其是万得微盘指数年内涨幅更是已超49%。今年以来，微盘股持续走牛的主要逻辑是什么？金达莱：由于微盘股的投资策略更偏向主题和交易，因此从投资者的角度，就需要个人投资者在这两方面体现出相对优势，对于市场信息敏感、擅长做交易、经验丰富的个人投资者可能会更有投资优势，而对于刚入市的新生代投资者可能赚取收益的难度会更大。(2023-12-03 10:45:00)

嘉宾介绍：潘天奇，国联基金基金经理减肥药概念持续火热，医药板块行情如何解读？是否可以左侧开始布局医药股了？创新药的投资机会怎么看？疫苗股和医美的投资价值如何？医美有两个投资优势，第一个是它的受众人群基数够大，另外一个它确实是具备复购，或者是重复消费的这种逻辑，所以如果有比较好的产品和方向，它是具备很好的放量的条件和基础的。(2023-12-01 00:24:00)

今年年初以来，成长板块行情一波三折。1月份，市场看好国内经济复苏，叠加外资流入，A股出现普涨行情。春节后，ChatGPT引领TMT板块一骑绝尘，大模型、算力、应用等方向轮流上涨第三，三季度医药中的部分子板块业绩增速较低，未来，医保、集采等边际影响越来越小，医药板块长期的需求逻辑一直都在，在连续调整两年的背景下有望启动新一轮行情。(2023-11-15 09:52:00)

11月13日，中文在线盘中20cm涨停，股价创近7年来新高。虽然当天收盘时大幅回落，但隔日继续强势的表现，说明了近期市场对短剧概念仍然追捧。但换个角度说，既然基金还没有大面积“接盘”，若短剧逻辑进一步得到认可，或者在今年最后不到两个月的行情中成为AI板块领涨者，那么似乎也有增量资金入场的预期。(2023-11-14 12:33:00)

过去半个月，易方达、富国、汇添富等十余家公募基金的掌门人，以正式发文的方式，旗帜鲜明地表达了看多后市的信心。文章千古事，下笔重千钧。时间是最好的证明，尤其是在投资领域，市值走势是最好的证明。从过往投资历程来看，越是关键时刻越容易被快速验证，相信这一次也不例外。(2023-11-13 08:11:00)

中信证券研报认为，电子行业2023年三季度实现总营收约6879.1亿元，同比/环比分别为+8.4%/+9.5%；归母净利润282.2亿元，同比/环比分别为+10.2%/-13.1%，营收同环比表现良好，归母净利润同比增长，反映行业整体库存见底，下游补库初现。预计2023年四季度电子板块有望受益于低基数下同环比增长，带动市场信心回归，且趋势有望延续至2024年上半年。我们看好电子行业夯实周期底部后，需求沿着顺周期逻辑从消费类开始反弹。行业三季报同环比整体表现良好，业绩指引普遍对Q4持续增长有信心。(2023-11-10 07:59:00)

财联社11月10日讯今年三季度，公募基金FOF规模再度大降超百亿元，在公募基金市场规模突破28万亿之际，以基金专业买手为标签的FOF却在经历至暗时刻，业绩持续承压、净值大幅波动、规模连续5个季度缩水不过，有观点就认为，FOF产品的选品逻辑一般不与短期市场表现挂钩，而是重点考虑组合搭配和投资性价比。上述问题表明，FOF产品需要解决投资者在基金投资中面临的资产配置、基金选择和持有体验等难题，而评价这类产品好坏的标准，不是与其他基金产品进行简单的业绩比较，而要看有没有解决这些难题，解决得好不好。(2023-11-10 12:58:00)

伴随着10年美债收益率的进一步上行，美元指数也出现了明显的强势。但在10年美债收益率击破5%的心理关口时，美元指数却表现得较为弱势。市场也似乎开始定价这一逻辑，比如说从离岸人民币兑美元的一年期掉期点数而言，其近期的快速收窄不仅反映出离岸人民币利率的上行，某种程度上似乎也受到美元短端利率上行动力不足的压制。而从这个角度而言，中美利差的收窄，似乎仍将持续一段时间。(2023-11-04 07:02:00)

今年以来市场持续调整，要做好FOF基金的管理不容易，FOF基金整体规模较去年末有所缩水。不过，仍有不少基金公司选择逆势布局FOF基金。对于主动型基金的投资，刘翀会通过定量、定性等方法选择基金经理，初筛后，再观察公司是否具有良好的激励机制、基金经理的性格和投资逻辑、公司投研等方面，在综合分析的基础上作出决策。(2023-10-30 08:05:00)

公募基金三季报披露已落下帷幕，各基金的调仓情况也浮出水面。从整体看，进入三季度以来公募基金调仓换股明显，医药板块成为加仓的主方向，如药明康德、药明生物、康龙化成等医药个股被公募基金大幅度增持，一改今年上半年公募基金被AI“统治”的现象周建胜认为，关于投资者对AI算力板块业绩方面可持续性的担心，他们觉得更多的是从逻辑上讲业绩可持续的理由，但这个问题的答案预期或许再过几个季度会比较清晰。至于AI板块机构二季度持仓重的问题，报告期内机构持仓已经出现了较为明显的下降，但这或许本身就是个伪命题，产业大机会早晚会吸引到投资者。(2023-10-28 00:17:00)

上证报中国证券网讯“北交所是专精特新企业上市发展的主战场，也是未来隐形冠军和单项冠军的重要孵化市场。中长期角度，我们乐观看待北交所的发展前景和投资价值。“受益于‘政策助力’和‘产业发力’的双重积极因素影响，北交所目前有一大批低估值的细分市场龙头标的，随着宏观经济回升、资本市场企稳，这些股票将有望迎来业绩估值双升的周期成长行情。”马翔说。(2023-10-25 03:38:00)

嘉宾介绍：陈建军，创金合信消费主题基金经理；刘毅恒，创金合信消费行业研究员双节之后，大消费板块受到市场持续关注，消费板块投资逻辑如何看？布局时点是否已来到？今年消费行业中，从分子端业绩来看，业绩上好于白酒的消费子行业并不多。另外再从绝对估值来看，其他的消费行业，尤其是食品消费，绝对估值比白酒还要更高。(2023-10-23 05:30:00)

截至10月19日，A股已有上百家上市公司发布2023年三季度报告。从三季报披露的前十大股东来看，多只绩优股获得知名基金经理旗下产品增持，朱少醒、周蔚文、鲍无可、韩创等知名基金经理的身影频频闪现从投资线索看，四季度是市场交易逻辑逐渐向次年转换的时刻，华夏基金预计，市场共识缺乏将抑制主线逻辑的走出。从历史上看，低估值策略在四季度往往更加有效。(2023-10-20 04:35:00)

后市如何投资？富国基金的五位基金经理给出自己的答案。10月17日，就在“价值投资，相约金秋”——富国“价值天团”一起投10月专场策略会上，作为富国权益投资的核心团队之一，富国“价值天团”五位基金经理携手券商首席分析师，通过观点碰撞和思想交锋，直击市场最热的投资话题韩雪看好银行、券商、房地产。除了板块自身的逻辑，未来政策的转向也有望带来整体板块的投资价值的提升。(2023-10-18 09:53:00)

中信证券：积极因素正不断积累，把握节奏至关重要经济逐月稳步恢复，政策节奏小步快走等积极因素正不断积累，中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解，四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期，市场底部已经夯实，观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场，预期扭转驱动的行情蓄势待发。展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧，进而强化基本面复苏的可持续性逻辑；然而“M1%-短融%”未见明显改善，意味着估值扩张动力依然不足，为此我们呼吁“平准基金”加快成立，为市场注入增量流动性，方可促使A股市场表现回归更为理性的基本面逻辑。(2023-10-16 00:19:00)

经验越丰富、过往水平越高的基金经理似乎越容易“错失”今年的科技股行情，几乎成为年内的一个定律。基金赚钱难的2023年，科技却成为许多基金经理吃不到的盛宴。同时上述人士强调，在高估值的概念性资产上很难绕开框架进行重仓，比如在具体的个股仓位分配上，第一个维度是长期成长空间和长期成长逻辑的置信度，这是决定仓位的最重要指标，如果量化的话，这部分在打分占比中约占60%(2023-10-15 11:02:00)

近期多只浮动费率型产品陆续启动发行，为公募费率改革启动以来的首批浮动管理费率基金。中信证券非银首席分析师邵子钦指出，市场化逻辑演绎下，公募基金降费是“机构化率提升—市场有效性提升—主动超额回报下降—被动占比提升—被动产品价格战—主动产品降费”的必然结果(2023-10-11 17:34:00)