国金证券

国金证券发布研究报告称，后续随着地产政策的落地，部分民营房企的现金状况将有改善，相关物业公司估值有望迎来修复。随着地产政策风向转变，重磅政策不断出台，物业板块的估值已略有修复，但目前仍有不少物业公司每股净现金/股价的比例在50%以上，甚至部分公司账面净现金已超过市值。此外，部分优质物业公司当前二级市场估值已低于一级市场的并购估值。(2022-11-25 09:13:00)

事件2022年11月23日，央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房企风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策和加大住房租赁金融支持力度的六大方面十六条措施(简称“金融16条”)。首推主要布局重点城市核心板块的改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等；稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企，如中国海外发展、招商蛇口。(2022-11-24 07:53:00)

新一轮专项债项目储备的开始，引起市场对明年地方债规模的热议。明年地方债还有多大空间？本文从债务付息视角梳理，或可提供一定参考。一问：为什么关注地方债务付息？中央加力或是2023年稳增长“破局”之道。明年专项债加码受压制下，中央赤字或较今年扩张，赤字率或接近2020年水平；预算外“准财政”也可加力支持，明年政策性、开发性信贷规模或在今年基础上提升，金融工具亦可根据实际情况加码、规模或突破万亿元；此外，央、国企也可凭借较高质量项目，扩大投融资规模，对稳增长形成补充。(2022-11-16 07:54:00)

作为一家成立超过10年的基金公司，国金基金显然未给股东带来可观的财务回报，投研品牌也颇为孱弱。国金证券未来如何重整这张得来不易的基金牌照，仍有待持续观察。(2022-11-13 00:00:00)

10月28日晚间，“免税茅”中国中免了发布2022年三季报，前三季度实现归母净利润46.28亿元，同比减少45.48%；从第三季度看，中国中免净利润同比大幅下降77.96%，这已经是公司连续四个季度出现净利同比下滑。值得注意的是，刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金小幅减持中国中免50万股，其今年股价跌幅超过23%，最新总市值在3500亿左右。国金证券认为，中国中免卡位流量高地的同时运营实力加强，海口免税城+海棠湾一期2号地两大项目及H股上市有望带来份额提升。逆势下坚定看好公司在渠道/运营方面优势。(2022-10-29 08:01:00)

继白酒老大贵州茅台之后，10月27日晚，白酒老二五粮液、老三洋河股份三季报同时亮相。不管是同比还是环比，两家头部白酒并未受到宏观经济因素显著影响，增速稳中有进。国金证券分析师刘宸倩、李茵琦亦称，当前基本面并未出现明显的边际变化，资金面的因素对于板块的影响较为明显。(2022-10-28 08:00:00)

国金证券财富委相关负责人则建议，投资者与专业服务人员多沟通，正确看待、理解当前行情。同时，投资者可以了解并使用好券商的专业投资工具，例如条件单、波段工具、智慧定投等进行仓位管理。(2022-10-26 00:00:00)

核心观点：我们在前期报告中提出的“医药行业有望全面估值业绩双修复”逻辑得到近期市场表现验证，市场对医药医疗板块成长能力的信心随着三季报预期逐步清晰而不断增强，预计四季度和2023年上半年业绩成长仍将不断加速；政策预期方面，随着骨科脊柱耗材、口腔种植、电生理和体外诊断等方面政策趋于明朗，前期市场过分悲观的预期开始缓和。风险提示：疫情反弹影响超预期；集采降价控费政策范围与力度超出预期；需求恢复不及预期；研发效率下降风险。(2022-10-20 08:17:00)

10月18日，医药股延续强势。截至当日收盘，A股医药生物板块涨1.93%，在申万一级行业中涨幅居前。具体到个股，国金证券建议关注药明生物(02269.HK)、药明康德(603259.SH、02359.HK)、昭衍新药(603127.SH、06127.HK)、恒瑞医药(600276.SH)、百济神州(688235.SH)等。(2022-10-19 00:19:00)

事件：10月14日，统计局公布9月物价数据：CPI同比上涨2.8%，预期3%，前值2.5%；PPI同比上涨0.9%，预期1.1%，前值2.3%点评：信号一：疫情干扰服务需求等拖累CPI低预期，年内通胀或相对温和CPI低预期，主因能源、服务价格回落等压制非食品回升。重申观点：成本端压力明显缓解下，关注利润分配的结构改善。同时，原材料涨价最快的阶段或已过去，对CPI传导作用或减弱。但仍需关注CPI中枢抬升的潜在风险，关键变量来自于服务业的“补偿式”涨价等。(2022-10-15 08:30:00)

经过一个多月时间调整后，全球资管巨头又出手，增持宁德时代、隆基绿能等新能源股票。近日，欧洲资管巨头安本集团旗下中国股票基金公布截至9月末的持仓情况，安本标准中国A股股票基金9月增持了宁德时代、隆基绿能，其中，宁德时代为前十大重仓股中增持幅度最大的股票国金证券认为，目前，A股核心矛盾仍在于国内经济和上市公司业绩的预期。利润率改善在三季报或表现尤为显著。(2022-10-13 00:03:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。国金证券：短期内猪价上涨的原因找到了！种子：玉米种粮景气度同步性高，转基因商业化东风已至。种业振兴大背景下，转基因商业化将开启我国种业发展新格局。(2022-10-10 11:43:00)

前有广发基金抱团“阳光电源”，后有诺安基金“举牌”卓胜微，今次易方达基金举牌2只港股，2022年下半年以来，公募基金集中持股案例愈多。就后市投资建议，国金证券认为，2022年医疗板块股价表现持续弱势，部分前期表现较强的头部板块和企业出现突然的、幅度较大的快速调整，上述现象更多是出于市场和资金面原因而非基本面原因(2022-09-28 20:37:00)

8家券商获批科创板首批做市商资格。9月16日，证监会批复了申万宏源证券、华泰证券、银河证券、中信建投证券、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券等8家券商的科创板做市商资格华泰证券也明确指出，科创板做市商制度其实对中小投资者有利。没有做市商制度的市场经常出现由于投资者“羊群效应”导致的证券价格过度反应。(2022-09-17 00:05:00)

近日，国泰君安、长江证券、国金证券、中信建投、德邦证券陆续召开2022年秋季策略会或行业联合策略会，研判后市走势。中信建投看好以下景气成长赛道：考虑到新能源领域景气预期上修慢慢平缓，机构配置也提升到一定水平，新能源走向分化，在新能源中聚焦景气预期更长更显著的领域；把握电动化迈向智能化过程中的机遇；关注在优化电网投资、配电智能化过程中的机会；随着军民融合和军工国企改革的继续推进，逐步提高军工板块的配置比例；关注低估值分位的数字经济板块，等待核心应用的出现，关注VR/AR领域的进展等。(2022-09-01 00:07:00)

王秀斌为中央财经大学，管理学学士。15年证券从业经历，曾任职于汇添富基金、易方达基金、国金证券(600109)研究所等知名金融机构。(2022-08-26 00:00:00)

作为广义财政的重要补充，政策性金融或是“稳增长”的重要一环。政策性金融或在哪些领域发力、有何影响？本文梳理，供参考。一问：政策性金融常规工具与相对优势？受限于项目杠杆及棚改空间等，政策性金融机构发力对基建投资、地产托底的影响还需跟踪，关注结构发力亮点。(2022-08-02 07:32:00)

根据国金证券近期发表的研报，主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。中欧医疗健康基金经理葛兰认为，创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中。(2022-07-31 07:43:00)

嘉宾介绍：徐阳，现任香港中睿基金首席经济学家，上海国际金融研究中心高级顾问，英国诺丁汉大学哲学硕士，前华安证券首席宏观分析师、国金资深大类资产配置策略分析师、华创高级宏观分析师随着美联储紧缩政策的不断推进，美元指数将有何变化趋势但是不排除猪价的猪肉的价格的上行，会导致还有包括相对高位的大宗商品，主要是原油会导致3月份的 CPI突破3%，那么在一定的程度上会抑制央行的货币政策，但是整体来讲的话，我们的通胀还是无忧的，所以央行的货币政策还是相对会以自我的态势为主，这种情况下对于A股也是属于一种利好。所以展望后市，我们认为A股还会继续走出独行行情。(2022-07-26 13:28:00)

国金证券相关负责人在接受采访时表示，基金投顾作为券商财富管理转型的重要抓手，各家都十分重视，未来百花齐放、百家争鸣是这项业务的终局，虽然存在一定程度的同质化竞争，但更多机构的入场，也有利于这一投资模式的快速推广，让更多投资者关注基金投顾模式，进而可能更快改变目前“基金赚钱基民不赚钱”的窘境。(2022-06-08 00:00:00)

天风证券分析称，这意味着大部分银行在销售基金时或将无法直接为客户提供基金投资者组合建议。目前财富管理正处于从“卖产品”到“卖配置”的阶段，而基金投顾将成为最重要的牌照基础，目前券商已占据先发优势，看好其后续进一步压缩银行代销市场份额。(2022-05-20 00:00:00)

展望后市，国金证券预判市场处在中期底部区间，后市可能波折反弹。短期情绪过于悲观，政策积极表态稳定市场情绪，中期基本面支撑底部区间，外围因素或也呈现积极变化。(2022-05-20 00:00:00)

俄乌冲突愈演愈烈下，欧美计划加大对俄原油制裁，但近期油价一直“不温不火”，背后真相如何，油价未来又将驶向何方？最新专题梳理，供您参考。(3)印度转口难以为继，伊朗增产存疑，OPEC、美国等无力增供，原油供给或仍持续受限。供给受限的背景下，中国疫情拐点已现、经济活动回归正常化，叠加全球出行旺季的到来，年中前后或将是油价的重要观察窗口。(2022-05-19 06:46:00)

此外，国金证券(600109)指出，从2022年一季报基金经理投资运作及市场观点来看，市场存在一定的分歧，部分基金经理认为货币政策宽松的确定性较大，稳增长的决心毋庸置疑，疫情只是短期扰动，中国宏观经济底部逐步企稳的概率很大。(2022-05-12 00:00:00)

《电鳗快报》认为，随着投资收益的不确定增加，基金市场的风险也在逐年加大。国金证券此次加码基金管理业务是否考虑妥当?国金证券控股之后，国金基金的资管规模和盈利水平直接影响全体股东利益，国金证券和国金基金都准备好了吗?(2022-05-07 00:00:00)