倒挂

“绩差股”频频进入基金核心持仓，凸显A股市场机会开始出现微妙变化。在A股市场复苏逐步成为明年投资主线的背景下，基金经理对“绩差股”的关注度大幅提高，这显著区别于此前基金持仓清一色热门赛道绩优股的策略“需要从市场不关注的领域挖掘机会，逐步退出非常热门的赛道。”易方达的一位基金经理也曾在近期指出，应该更理性地看待各类资产的性价比，进行相对均衡的配置，并适度进行逆向偏离。(2022-11-14 00:04:00)

短期来看，近日美国公布的就业数据显示，首次申请失业金人数已连跌5周，至21.3万人，低过预期22.7万人，就业市场的强劲和居高不下的通胀率加剧了美联储下周或将大幅加息的市场预期，长短期美债利率倒挂的幅度君已经扩大至本世纪初以来最大，美股市场的走弱连锁影响了港股市场的投资者情绪(2022-09-16 00:00:00)

在沃勒讲话之后，美国利率期货市场对美联储7月份加息100个基点的押注从86%降至50%。美国2年期与10年期国债收益率曲线倒挂收窄到16.1个基点，此前为27.6个基点。(2022-07-15 00:00:00)

同业存单指数基金在发行时掀起热潮，投资上也有不俗表现。成立近半年的首批同业存单指数基金最高年化收益率达到3.1%，超过了不少短债产品。南方基金表示，同业存单基金采取公允价值估值，净值会随市场情况出现一定波动。此外，该类产品普遍设置最短7天持有期限制，投资者申购时应合理安排资金需求。(2022-06-13 07:06:00)

今日有哪些值得关注的基金大事件：7年了那些在5178点买基金的人现在还好吗？“比王”登基路上的酸甜苦辣：沪上一公募暴赚6倍巴菲特“笑纳”38倍两大“万亿顶流”PK！　　{strong}罕见倒挂 同业存单指数收益率超短债{/strong}　　九位基金经理看后市：科创板历史性投资机会显现　　7年了 那些在5178点买基金的人 现在还好吗？(2022-06-13 08:03:00)

今年以来销售“如火如荼”的同业存单指数基金，在投资业绩上也有不俗的表现。截至6月10日，中证同业存单AAA指数近一年涨幅为2.86%，超过同期中证短债指数8个BP，成立近半年的首批同业存单指数基金最高年化收益率也达到3.1%，超过了同期不少短债产品。上述公募基金经理也称，同业存单指数基金产品采用净值法计量，产品净值会受到同业存单收益率波动影响。他建议广大投资者客观面对产品净值波动，同时在合理安排资金前提下，适当选择拉长持有周期，以获取更为稳健的业绩回报。(2022-06-12 09:21:00)

俄乌冲突、中美利差倒挂、国内疫情超预期反弹……种种利空扰动下，近期上证指数再破3000点，在令投资者深感茫然与惆怅的同时，价值投资的机会也在慢慢浮现。一是上海疫情在慢慢进入缓和期，5月份后应该会有明显的改善；二是俄乌战争正进入扫尾阶段；三是十年期美债收益率，3%左右已是顶部区域。因此，石锋资产认为市场的转折点应该不会太远了。(2022-05-05 13:14:00)

这几天货币市场可谓是重磅消息频出。4月11日，以10年期国债收益率为代表的中美利差倒挂，也就是中国10年期国债收益率低于美国10年期国债收益率，这种现象是2010年以来的第一次从股市及债市来看，复盘2018年以来国常会提及降准(不包括未落地的)后的市场表现，债市受刺激显著，一个月内10年国债收益率平均下行10BP左右；相对来说股市表现较为平淡，沪深300指数先下后上，1个月后平均下跌2%左右(2022-04-15 09:22:00)

事件：4月13日，海关总署公布2022年3月进口煤炭1642.3万吨，同比下降39.9%；一季度累计进口煤炭5181.2万吨，同比下降24.2%。3月煤炭进口量降幅扩大，主因乌俄冲突下国际煤价高涨，价格倒挂抑制进口需求。投资建议：1)全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，中国神华/平煤股份/兖矿能源、靖远煤电/电投能源、中国旭阳集团/宝丰能源；2)坐拥海外煤矿资源：兖矿能源；3)资源优质弹性企业：兰花科创、陕西煤业、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、中煤能源、山煤国际、盘江股份、昊华能源。(2022-04-15 07:04:00)

近期随着美债利率持续上行，中美利差进一步压缩，短端甚至倒挂，投资者开始担忧中美利差倒挂可能会导致人民币贬值及资本外流，并制约中国央行后续货币政策的放松空间，但在我们看来其实不然综合来看，在顺差仍处于偏高历史位置，而中美实际利率利差较高的情况下，我们认为汇率贬值压力其实比较可控，即使有一些贬值，也是可以接受的，毕竟汇率条件目前有点过于紧，松一松不是坏事(2022-04-14 07:21:00)

华夏基金表示，在市场环境短期复杂多变的过程中，需要更多的保持耐心，特别是对成长股的信心。从2022年全年看，保持景气的高成长方向全年仍会占优，“成长+周期”仍是后续市场反弹过程中的投资主线。(2022-04-14 00:00:00)

近期，中美利差快速收窄的背景下，权益与债券市场上外资大幅流出，两者皆由利差驱动？外资流出会加剧人民币贬值压力吗？本文分析，可供参考。一问：中美利差为何快速收窄？风险提示：美联储货币政策收紧超预期、外资流出超预期、全球需求和供应链中断恢复不及预期。(2022-04-12 07:04:00)

3月社融增量的超预期，让市场再次看到货币政策推动稳信用的巨大效力。在上个月金融数据不及预期之后，3月金融数据全面超出预期。中金公司研报认为，在市场自发的信用紧缩环境下，应该通过货币和监管方面的扶持来促进信贷扩张，但更重要、更有效的方法是通过货币放松来促进财政扩张，以抵消信用紧缩对总需求的影响(2022-04-12 00:04:00)

4月11日，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次，美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%。这也成为了影响A股与港股走势的重要因素，今日早盘，A股三大指数集体低开，创业板一度创2020年7月以来新低，至收盘跌幅4.20%，沪指跌幅2.61%，深成指跌幅3.67%。但杨业伟同时也强调，国内债市依然主要由国内经济政策决定。目前疫情冲击，经济下行超预期情况下，融资需求收缩明显，不仅居民和民企融资需求不振，政府融资需求也有所放缓(2022-04-11 15:28:00)

3月FOMC美联储正式宣布进入加息周期，美债利率快速上升。与紧缩预期不断加码矛盾的是，衰退预期交易愈演愈烈，美债期限结构不断走平。美债倒挂后，预计名义利率将开始磨顶。在美债利率走高至2.5的情况下，美股赔率再次降至偏贵水平，Q4美股业绩仍超预期，未来如衰退迹象出现，美股业绩增速可能出现超预期回落，同时欧日中等非美主要经济体无法支撑美股的海外业绩，将给美股带来二次回踩的风险。(2022-04-11 07:16:00)

沪深两市4100只个股下跌，北向资金净流出近60亿，让身处人间四月天的投资者不免感受到丝丝寒意。4月11日，成长股遭遇较大回撤，新能源板块带头调整，白酒低迷。同时关注稳增长和成长板块的还有永赢基金。“从股票市场的性价比指标看，当前市场总体的性价比已与历史大底时相近，或意味着进一步下跌空间已经非常有限。(2022-04-11 19:54:00)

随着近期推动市场持续上涨的乐观情绪淡化，周三美国股市集体进入调整状态，三大指数集体收跌。大体来说，乌克兰局势进展有限、油价反弹推动通胀担忧、欧美央行快速加息收紧流动性、美债收益率倒挂隐含的衰退担忧，甚至纽约疫情数据反弹都可以被视为造成市场紧张情绪的原因，但归根结底市场仍未从年初一系列动荡中恢复信心。当地时间周三，法巴Exane分析师Stefan Slowinski将亚马逊降为“卖出”评级，并给出2800美元的目标价。(2022-03-31 05:22:00)

得益于俄乌土耳其谈判暖风频吹，即便盘中出现2Y/10Y美债收益率的倒挂也并未影响市场情绪，美股三大指数集体收涨。周二盘后，美光科技发布第二财季财报，其中调整后EPS为2.14美元，分析师预期1.99美元；第二财季调整后收入77.9亿美元，分析师预期75.5亿美元；公司预计第三财季调整后EPS为2.36-2.56美元，分析师预期2.24美元；预计第三季调整后收入85-89亿美元，分析师预期82亿美元。截至发稿，美光科技盘后涨3.77%。(2022-03-30 04:48:00)

本轮豆油、棕榈油价差倒挂幅度远超市场预期，主力合约及现货价差均出现了1700元/吨左右的倒挂。进入3月，豆油、棕榈油价差快速向上修复，截至2022年3月21日早盘收盘，豆油、棕榈油价差最高修复至-332元/吨，但距离历史均值水平仍存在近1000元/吨的差距，价差何时能够完全修复仍存在一定的不确定性。(2022-03-29 00:00:00)

近期10Y-2Y美债期限利差释放美国“衰退”信号，10Y-3M利差则暗示经济无忧。真相如何？且听分解。一问：美债期限利差倒挂，指向衰退？中长期来看，美联储政策正常化对美国经济的潜在冲击，或导致美债期限利差出现倒挂、反过来对实体经济产生不利影响。(2022-03-28 07:20:00)

“不过也不用过度悲观，最近传奇生物BCMA CAR-T获得FDA批准还是很大程度提振了市场信心。”前述华南地区基金经理对证券时报记者表示，真正具备强研发能力、原始创新能力和商业化变现能力的企业，仍然具有很高的投资价值。(2022-03-10 00:00:00)

曾经的“香饽饽”突然成了“烫手山芋”？创新药行业向来有医药行业“皇冠上的明珠”之称。此外，除创新药本身以外，周边服务的CRO、CDMO行业也值得长期看好，周冲认为，“我觉得往国内的产业转移至少要持续5到10年。(2022-03-10 07:39:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。关注电力短缺问题对经济的传导影响。受全国性煤炭紧缺、煤电价格倒挂影响，目前已有多省区出现限电的情况，对制造业生产造成较大冲击，后续还可能会传导内需走弱，消费疲软，经济进一步走低(2021-10-18 10:39:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。国盛证券：煤炭变“黑金”价值重估已然开始对于动力煤，目前产地煤矿增产保供工作正在有序推进(8月上旬鄂尔多斯煤炭日产较7月底提升30~40万吨)，但月底小矿煤管票紧张，加之安检趋严，增量不及预期，且港口因为发运倒挂，调入始终处于低位。综上，表外产能合法化接近尾声，近年新核增/核准煤矿快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升(2021-09-07 11:04:00)

尿素“高利润、高预收、低库存和低供应弹性”特征明显，现货市场货源偏紧，现货价格居高不下，表现强势，但是市场需要注意需求端对高价负反馈以及内外盘价格倒挂利空此次“印标”出口预期。同时目前大宗商品受到政策压力，市场情绪有所降温，尿素升水结构逐渐令盘面估值承压，盘面逐渐转入高位振荡格局，下有支撑，上有阻力，区间操作为主。(2021-06-02 00:00:00)