华尔街知名经济学家：比2008年更大的泡沫将至 通胀将会获胜

债市表现“热辣滚烫”，债券型基金持续“吸金”。3月21日，博时基金发布博时上证30年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金合同生效公告。“今年债券牛市依然值得期待。”博时上证30年期国债ETF基金经理吕瑞君表示，考虑到年内海外货币政策大概率会转向进入降息通道，海外扰动对国内货币政策的影响有望逐步解除，同时针对当前国内经济仍在修复通道中、实际利率有下行空间、银行净息差压力偏大等多方面因素和背景来看，央行年内进一步下调短端政策利率的可能性仍然存在，如果短端利率得到进一步下行，也将打开长端和超长端利率的下行空间，10年期国债利率也大概率会在短端利率下行后，跟随走低。(2024-03-22 00:34:00)

“两天损失了四十个蛋。”近日，伴随着债市波动，天天基金网等互联网平台上对于“下恐龙蛋”的基金讨论风向转变。在此之前，评论区一片“躺赢”的喜悦气氛。东吴证券认为，整体来看，30年国债ETF是具有长期配置价值的标的，也是弹性较强的债券交易型工具。其票息收入高，但久期更长，对利率变化更敏感，可能在利率波动时波动较大。(2024-03-22 07:25:00)

中金公司研报指出，美联储3月会议维持政策利率不变，符合预期。官员们上调了对GDP增长和核心PCE通胀的预测，但点阵图却保留了年内降息三次的指引，这被市场解读为鸽派。这次会议的另一个变化是，美联储上调了对于未来两年以及长期政策利率的预测，这意味着即使降息，空间也有限。(2024-03-21 07:22:00)

当前宏观经济前景如何，股市的拐点何时到来？半夏投资创始合伙人李蓓认为，当前政策包充足，但尚未落地，处于储备弹药库的阶段，一旦政策到位，效果会超预期。进一步来看，李蓓提到，由于房屋成交价格下跌、周转的周期延长而产生的利息和成本，能够通过销售带动弥补相关债务缺口，“假定算出来是2万亿，2万亿在这个市场来看不是很高的水平，首先这2万亿不是一年需要完成的，每年地产销售和投资都是十几万亿的量级，PSL可能是1万亿，PSL又是带杠杆可能乘以3，还要配套银行贷款，所以2万亿在这个行业不是特别大的量级(2023-12-18 12:46:00)

中国银河证券近日研报指出，10月经济指标波动，实体信贷需求偏弱，政府债发力继续带动社融高增。商业银行资本新规正式落地，构建差异化资本监管体系,修订风险加权资产计量规则并设置过渡期，短期对银行资本充足率有限，中长期有望更多地引导银行信贷投放聚焦实体融资需求。金融支持民营经济力度有望不断加大：央行等八部门印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，要求逐步提升民营企业贷款占比，同时综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性，结构上加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域民营企业的支持力度。受政策影响，信用贷款具备较大发展空间，同时结构性货币政策工具力度有望延续，精准支持民营企业融资需求。(2023-12-04 07:50:00)

11月27日，央行发布《2023年三季度中国货币政策执行报告》。《报告》指出，总体看，今年以来货币政策精准施策、持续发力，为实体经济提供了更有力的支持。四是在中央判断的基础上，货币政策执行报告进一步强调债务拉动经济的效能降低、房地产供求发生重大变化的判断，意味着未来经济转型的紧迫性增强，反映经济转型的经济部门可能短期会有阻力，但长期看前景光明，政策支持决心也很大，值得投资者长期配置，相应的，基于“逆周期”调节的市场机会更可能是偏交易性的。(2023-11-30 00:08:00)

今年以来，国内物价持续低位运行，引发了关于中国经济是否陷入通货紧缩的讨论。通货紧缩一般具有物价水平持续负增长、货币供应量持续下降等特征，且常伴随经济衰退。接下来，要用好现有货币政策空间，保持货币条件与经济潜在增速和物价基本稳定的要求相匹配，兼顾好经济增长和物价稳定。同时，也要看到目前存在有效需求不足等问题，要着力稳定市场预期，增强全社会经济活力，提高居民收入和消费能力，推动经济高质量增长。(2023-07-19 05:21:00)

由于美国通货膨胀及美联储加息给市场带来的压力，整个房地产行业在2022年经历了艰难的一年。于美联储创纪录的一系列加息之后，REITs市场行情承压，预计不确定性至少将于2023年上半年持续。(2023-01-09 00:00:00)

“我们不相信美联储有能力让通胀回到2%。包括去全球化在内的各种因素时美国的通货膨胀了保持在较高水平。”(2022-11-18 00:00:00)

海通证券研报认为，短期关注行业补涨轮涨机会，中期维度白马是主线。参考历史经验，由于底部第一波反弹期间驱动市场上涨的动力往往是情绪修复，因此结构上来看可能不具有明显的主线，而是各行业间的普涨、轮涨，历史上该时期的行业涨跌离散度均明显较低，因此短期应关注前期待涨行业的补涨机会从中长期维度看，24年政府工作报告强调要发展新质生产力，为未来产业发展指明方向，我们认为白马成长是未来的长期主线。(2024-03-17 08:10:00)

周末，总市值超过3.7万亿元的A股新能源汽车板块，迎来重磅利好消息！3月16日，国家发改委、国务院国资委、工信部等就新能源汽车产业齐发声，释放了积极的利好信号。银河证券称，今年政府工作报告中5次提及汽车， 重点提出“出台支持汽车、家居、电子产品、旅游等消费政策” 、“ 巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势” 、“鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费”， 进一步明确了汽车产业在促消费与提升国家产业领先优势方面的核心作用， 预计在政策支持下，消费者、车企、经销商信心将不断提升，车市发展有望持续向好。(2024-03-17 00:05:00)

《中国基金报》于3月推出“全球机构看中国-2024年春季中国经济、市场展望”系列报道，专访全球领先的外资机构，分享他们对于中国经济和市场的看法。就目前来说，我们认为市场非常广大，而且政策是积极的。以支持新能源的转化为例，中国不像有的国家政策会有摇摆，使得投资者可能会担心支持的长期性。(2024-03-16 00:19:00)

自今年8月下旬以来，债市从之前持续上涨的行情掉头转为震荡调整，但临近年底，资金配置债市的热情又高涨了起来。摩根资产管理亚太首席市场策略师朱超平指出：“虽然新兴市场经济体相对成熟市场经济体仍存在增长优势，但两者的差距正逐步收窄。(2023-12-01 10:49:00)

今年以来，ETF规模进一步扩容，数据显示，截至11月29日，全市场共有872只ETF产品，总份额高达1.98万亿份，较2022年底增长17.68%，总规模较2022年底增长22.98%，规模走出逆势增长的势头。摩根资产管理环球多资产策略师盛楠表示：“从估值角度而言，考虑到我们预测人民币将逐渐升值，中国股票仍具有一定的吸引力。因此，积极重新调整和分散新兴市场的资产配置，将是捕捉投资机遇和管理风险的关键。”(2023-11-29 14:49:00)

11月1日，在“2023中国基金报金融科技论坛”上，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝女士发表了名为《外资看中国：宏观回暖下展望中国股市》的主题演讲。首先，刘鸣镝女士表述，地缘政治风险以及长周期资产价格下行所带来的经济调整是当前外资投资中国股票时最关注的两大因素。至于对AI的看法，刘鸣镝认为，AI是今后十年一个重大的投资主题及机遇，即使细分赛道热点每几年会转变，站在舞台中央的公司会不一样，但从算力到应用，到产生对传统行业具有颠覆性的AI企业是必然的。(2023-11-05 08:06:00)