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汇丰晋信基金郭敏:当前权益类资产性价比较高 自下而上寻找高性价比资产

2019-05-27 09:36:00 编辑:基金速查网

[导读]:在行业和板块偏好方面,目前我们会从PB-ROE角度,“自下而上”去寻找具备风险收益比的资产,如周期性行业,尤其会重点关注技术和成本已经形成壁垒的公司;对于成长行业,会关注市场空间及技术壁垒;对于金融行业,更看重估值/盈利的性价比;对于消费行业,更关注品牌和渠道带来的高ROE的持续性。

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  投资是一场旷日持久的修行。而大家在“比抗压力,赛耐力,拼勤奋”的同时,方法体系却是投资的核心要素。就类似于各种前沿科技,如无人驾驶、人脸识别、人工智能等的核心是算法,有合适的算法才可能有新的突破。现代科学发展得如此迅速复杂深入,大家会发现单兵已很难突破,需要各方协调合作才能慢慢有小的进展。投资亦是如此。

  过去良好的业绩归功于统一的体系以及方法流程,以PB-ROE体系为核心,期望为投资人持续打造“可解释、可复制、可预测”的业绩。如果坚持正确的体系和方法,相信将会赢得长期可持续的超额收益。

  四字概括投资理念:逆向+趋势

  在投资决策中,笔者更强调面临的风险在哪里,而不是去看能获取多少收益。最后的业绩是一个结果,并非事先决策的过程。如果能尽可能的将风险考虑清楚,长期收益就不会差。

  PB-ROE其实是一个强调风险的体系,内核是风险,而非收益。通过框架体系,能清楚地知道组合承担了哪些及多大的风险。这里说的风险,是指一种广义的风险,不仅仅是市场下行风险,还有上行风险,以及大小盘风格的风险、行业超配低配的风险、个股的风险等。 ... 网页链接