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基金公司构建科创板专属估值模式

2019-05-27 03:29:00 编辑:基金速查网

[导读]:也有不少基金公司没有专门为科创板构建估值方法,而是在同一估值框架下进行投资研究。一位投资总监向记者表示,他们公司目前暂时没有对此作出区分,但也不影响他们对于科创板拟上市公司的研究。

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  科创板渐行渐近,基金公司对于科创板的投资与研究筹备工作接近实战状态。由于科创板的上市与运行方式与主板不同,一些大中型基金公司专门规划了一套估值模式以适应科创板未来的投资逻辑。

  专门构建科创板估值方法

  记者了解到,广发、博时、富国、浦银安盛等多家基金公司针对科创板的估值专门进行了方法和体系的构建,更有利于对那些难以使用传统PE方法估价的公司进行估值。

  有业内人士给记者举了一个例子,亚马逊过去数年长期没有盈利,但是现金流很好,公司将大量的资金投入到研发上,这样的公司不能简单地断定没有盈利就没有价值。但投资者如何对这样的公司进行估值确实是一个让人困扰的问题。“有一种投资方法是根据10倍市销率来给予估值,但这也仅仅是多种估值方法中的一种而已。”该业内人士表示。

  浦银安盛的基金经理褚艳辉表示,科创板将带来估值体系的改变。过去几年,特别是在2013年到2015年的成长股牛市中,对于那些有业绩支持的成长股,市场会给出合理的估值,而那些没有业绩的公司多是在炒概念,并不是真正意义上的科技股投资。真正的科技股投资需要建立多种估值模式,以保证科技公司在出现稳定盈利之前能够得到合理估值。 ... 网页链接