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华安基金:流动性是ETF成功的关键

2019-05-13 00:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:整体来看,首先要有优秀的做市商以及动态评价体系,不断调整完善做市机制;另一方面,需要不断深度挖掘需求,对指数的内在投资价值要深入分析,对其资产波动要有深入理解,要站在投资者的角度把握投资机遇,加大推动宣传,从而激发需求。

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  ETF流动性是ETF产品的核心,流动性和真实需求往往是鸡生蛋与蛋生鸡的关系。需求是促进流动性提升的原因,而流动性较高的ETF也往往受到更多投资者的关注。

  就流动性来看,ETF的价格决定机制与股票存在较大的差异,ETF特有的一二级市场“连通”机制,使得ETF份额可以快速大量创设,当然也可以大量减少,ETF流动性约束是非常小的。可以形象地打个比喻,ETF的份额是一个弹性极佳的橡皮带,交易盘中可以瞬间增加或缩小。

  国内ETF为“当日申购份额可以卖出、当日买入份额赎回股票可卖出”的类似T+0的机制,使得国内ETF套利机制畅通,这决定了ETF的二级市场价格不会和ETF对应篮子的实时参考净值有很大的差异。鉴于ETF流动性的内生机制,ETF标的指数成份股的流动性将是ETF自身流动性的最终根源,指数良好的流动性将提高ETF的流动性空间。 ... 网页链接