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逾六成增强指数基金年内跑输基准

2019-04-24 00:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:在这位指数基金经理看来,随着股指期货松绑,对冲策略流动性恢复,未来市场中性策略会受到银行等机构资金的青睐。

  基金加大产品申报力度 杠铃策略成主流选择

  今年以来,股市快速上涨,让跟踪大盘主流指数的指数基金赚钱效应爆棚,但不少增强指数型基金的超额收益却大打折扣,超六成增强指基跑输基准。

  Wind数据显示,截至4月22日,市场上72只增强指数型基金今年以来平均超基准收益率为-1.29%。其中,46只增强指基收益率跑输业绩基准,占比为63.89%。排除部分今年一季度处于建仓期的增强指基,有两只增强指基收益率跑输基准多达8%以上。

  多位业内人士表示,今年以来股市快速反弹,让少数核心因子的收益增强效果降低,此前带来较大收益贡献的质量因子贡献度反而由正转负。

  该分析师称,“量化投资模型有效性建立在可靠的数据、市场监控等基础上,市场风格切换可能会导致因子的有效性发生变化。一季度是牛熊转换的转折点,不少价值因子在牛熊转换中失灵,没能跑赢成长动量因子。”

  国内某大型券商研究所金融产品分析师认为,国内指数增强基金一般是在跟踪标的指数的同时,利用各类增强因子以获取超越标的指数回报的产品。不同的增强因子有不同的属性,如波动率因子偏向于交易属性,而质量因子换手率较低,偏重配置属性;另一方面,不同类别的因子适合不同类型的市场,如价值因子在熊市中表现较好,成长动量因子在牛市中表现较好,应该根据不同的经济周期来对因子做战术性配置。 ... 网页链接