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[导读]:这些因素当中,有些是经济基本面方面的的因素,有些是政策面的因素;有些是长期因素,有些是短期因素。接下来债券市场怎么走还要取决于目前这些因素如何演化。
春节过后,债券市场出现了一波较为明显的波动。具体来看,1年期国债收益率从2月初2.35%上涨到月末2.41%,10年期国债从2月初3.10%上涨到月末3.17%。国开债活跃券180210从2月初3.55%上到月末3.68%,上行13BP。信用债方面,2月份信用债共计发行3388.44亿,到期2439.06亿,净融资949.37亿,收益率也呈震荡上行态势。
春节以来的债市调整因素主要有以下几个方面:
1、1月份因降准操作,货币市场资金充裕,债券市场受此影响收益率下行较快。而2月份,受缴税和春节过后资金面边际收紧影响收益率出现了一定的上行。
2、金融数据超预期,基本面悲观预期有所修复。1月份新增信贷3.2万亿,社融4.6万亿,均大幅超出市场预期。新社融口径增速10.4%,较上月上涨0.6%。无论是表现亮眼的票据和债券融资,还是非标数据,均大幅超出市场预期,尤其是信托月度融资数据为去年3月以来首次月度正融资,非标融资修复、信用环境改善趋 ... 网页链接