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长城基金向威达:低估值或成A股常态 股债均衡配置成上策

2019-02-18 05:46:00 编辑:基金速查网

[导读]:具体操作上,向威达建议投资者上半年布局先债后股,以债为主。股票方面,从稳增长、稳基建、科技创新和价值投资这些方向挖掘相关个股:一是博弈稳基建、稳增长主线,重点关注银行、地产、建筑建材与钢铁、电力等相关行业;二是从战略上围绕“自主创新+安全可控”挖掘相关的5G、物联网、网络安全、半导体与集成电路、大数据和智能制造及军工板块;三是长线逢低关注食品饮料、家电、医药医疗、商业、服装、餐饮旅游等大消费领域。

  春节假期结束后的一波上涨行情让投资者开始充满期待。2019年A股将如何演绎?长城基金宏观策略研究总监向威达认为,A股大部分风险已在2018年释放,当前A股的估值水平正处于或接近历史大底部,市场隐含的系统风险或小于投资者的实际感受。但向维达也表示,低估值有可能是未来A股较长时期的常态,2019年A股大部分时间还是会以存量资金博弈和反复震荡找底为主要格局。

    A股低估值趋势难改

  向威达表示,经过持续下跌,A股目前的估值已接近或处在历史大底部。数据显示,截至2018年底,上证综指PE不到11倍,上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中小板指、上证50、上证180、中证500等主要指数的PE和PB全部位于历史中位数以下,接近或处于历史底部;申万28个行业指数,估值也均在2010年1月以来的中位数以下;钢铁、有色金属等13个行业的PE和PB处于或接近历史最小值。他表示, A股当前的估值所隐含的收益率和风险溢价ERP已接近历史高位,市场隐含的系统风险可能小于投资者的实际感受。 ... 网页链接