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[导读]:中国从去年开始去杠杆收货币，其收获就是今年以来的通胀回落、利率下降，债券出现了一轮轰轰烈烈的大牛市。而从今年开始减税、鼓励创新，我们相信未来新一轮创新和消费驱动的股票牛市也在孕育当中。
中金：预计降准幅度0.25-0.50ppt 落地时间可能在12月上旬
2018年即将收官，回首这一年大家对于经济基本面的判断，其实对于经济增长的预期变化不大，都觉得未来下行承压；但是对于通胀的预期发生了巨大的变化，一直到3季度，主流的观点依然是在担心滞胀，而到了4季度，通胀预期突然消失了，取而代之的是通缩的预期。为什么会有这样的变化，会给未来带来哪些影响？
一、从通胀到通缩预期。
一直到今年10月份，市场都在担心通胀。
从食品价格来看，17年食品价格全年都在下跌，但从18年2月份开始食品价格涨幅由负转正，到9月份食品价格涨幅回升至3.6%，尤其是在猪瘟疫情影响下猪肉价格连续5个月回升，而雨水天气也导致9、10月份蔬菜价格短期大涨。
从商品价格来看，今年前10个月国际油价涨幅高达30%、国内钢价上涨10%，今年工业品价格PPI虽然涨幅不如去年，但今年以来的平均涨幅依然达到3.9%，其中除了2、3、4三个月环比下跌，其余的7个月PPI环比均在上涨。 ... 网页链接