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[导读]:“资本市场基本上就是对分母与分子的担心”谈到2019年的市场行情时王品指出,“对明年下半年的行情较为乐观,上半年资本市场是否会有提前反应则是不确定因素。
“以从业19年的经验来看,股票仓位对组合收益的作用可能没有那么大,反而是行业配置和个股选择的重要性超过了择时的贡献。”兴全全球视野股票(340006,2024-04-23,2.0708,-0.0104,-0.50%)视野股票型基金基金经理王品,在接受记者采访时谈到。
“市场最终是向均值回归的,价值决定一切。”王品在谈到投资时常提起这句话。在王品看来,对未来市场的预期是没有办法准确预测的,但资产价格是贵还是便宜却是可以判断的。“与其预期经济走势,不如关注企业现在的价值,以及在未来是否还会下降。毕竟投资者预期这件事,变数很大。”
“当然现在中小型成长型企业的问题还是多一些,比如股权质押虽然缓解,但紧接着又有商誉减值问题;同时,需要甄别成长股是否是周期性成长。这些问题都是在选择成长型企业需要剔除的因素,这样才能挖掘到成长股的投资机会。”
基于企业价值,王品认为中小盘成长股的超额收益可能会超过周期性板块。目前周期性企业盈利还在下行通道中,虽然货币环境较为宽松,但问题在于还未向信用端移动,而信用端最大的体量是周期板块,周期性企业的需求目前还未起来;另一方面,如果成长股明年没有跟随周期板块下行,各方环境对成长股都较为有利,民企纾困、科创板上市等政策对中小企业融资环境较为有利,再加上如果某成长股的企业盈利与周期没有显著关联,其在市场的表现可能不会遇到太大阻力。 ... 网页链接