申万菱信唐俊杰：债市迎来“美好时光”

在年内权益市场震荡、债券等固收资产受追捧的背景下，新基金发行、老基金规模和仓位变化等方面，表现出了明显的跷跷板效应。特别是，在7只百亿级同业存单基金和多只政策性金融债等产品助力下，前十月债券型基金发行份额达7458.32亿份，占总发行份额的比例超过了60%；三季度债券平均仓位水平提升至21.56%，增加1.29个百分点。基于此，魏凤春表示，三季度资金面是债市核心博弈因素，四季度交易核心将回归经济基本面。经济基本面站在债市利多一方，对利率保持中性偏谨慎，利率债短期3、5年收益率曲线较为陡峭，可通过骑乘策略赚取短期收益，后续关注3年、5年AAA城投债骑乘策略，以及银行二级资本债、永续债等流动性较好、可投规模较高的产品。(2022-11-07 06:45:00)

申万菱信价值精选混合A成立于2021年4月27日，截至2022年10月20日，其今年来收益率为-23.47%，成立来收益率为-19.41%，累计净值为0.8059元。申万菱信价值精选混合C成立于2022年2月25日，截至2022年10月20日，其成立来收益率为-18.30%，累计净值为0.8041元。(2022-10-21 00:00:00)

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三季度以来，已有近两千家公司接受了各大机构的调研，其中迈瑞医疗和埃斯顿在短短三个月以内已经获得了1000多家机构的调研。“整体来看，国内基本面仍在修复过程中，政策性金融工具也在逐步落地发力，内部流动性环境也有望维持相对宽松，边际上内需修复板块、高景气度成长行业两个方向均有望具备增长动能(2022-09-30 00:22:00)

唐俊杰表示，四季度在投资策略上，会保持中等偏上的仓位，更高的仓位和久期留给波段操作的机会。若债券特别是高等级或者长久期债券收益率反弹到一定的安全边际，会果断加仓，如果下行到一定阶段，则及时获利了结，以此来增厚投资组合的收益。(2016-10-17 02:52:00)

唐俊杰认为，国债利率中长期继续下行，短期基本面相对平稳，今年央行货币政策偏稳健，资金成本仍偏高，这样无风险利率中枢直接制约了高等级的绝对收益偏低的债券表现，没能出现趋势性上涨行情，这种局面或持续一段时间。(2016-10-10 00:00:00)

唐俊杰认为，中长期人口红利消失，整体经济结构性改革的步伐还未有实质性的进展。过剩行业去产能、去杠杆尚在过程中，国内外需求疲软，居民消费力难以拉动整体经济趋势性走好，实体经济回报率下行，对应无风险收益率下行，债券收益率仍有下行的空间。(2016-09-30 00:00:00)

唐俊杰表示，短期央行对于当前资金价格的判断，将显著影响短期债券收益率的走势。货币政策的宽松大概率将延后，债券收益率短期内较难出现趋势性行情，大概率会在一个利率区间内震荡，等待央行再次透露明显的政策信号。（赵婷）(2016-09-28 07:18:00)