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[导读]:低评级乘机出货,高等级拉长久期。利率重仓券中,国债仓位持续下降,而金融债仓位占比回升到56%的高位。
光大证券:风险偏好修复有望推动港股持续回暖 持续看好市场反攻
1。盈利继续向上。2018年三季度盈利增速回升符合预期。从盈利增速绝对水平来看,18Q3上市银行累计净利润同比增长6.7%,其中国有行、股份行、城商行、农商行分别增长5.7%、7.6%、15.2%、15.1%。从增速相对变化来看,18Q3上市银行净利润同比增速较2018H1继续回升,各子行业都继续稳步改善。
2。规模扩张提速。18Q1/Q2/Q3上市银行生息资产同比增速分别为5.3%/ 5.9%/7.3%,各类银行增速基本上都呈现逐季回升态势。18Q3生息资产环比增速分化,国有行>农商行>城商行>股份行。其中股份行增长几乎停滞,归因于同业资产和负债的同时去化。
3。 息差环比回升。18Q3上市银行单季净息差环比回升6bp,各类银行净息差回升幅度从高到低为:农商行>股份行>城商行>国有行。各类银行净息差回升主要得益于资产端收益率较快提升,此外股份行、农商行还受益于负债端成本率的小幅下降。 ... 网页链接