四大公募点评“降准”：稳定国内经济与资产价格 提振股市信心及利好债市

[导读]:央行年内连续多次降准，对债市而言自然是利好大于利空，且来自资金面的利好更加明显。而尽管近期通胀预期上升、地方债供给放量，长债收益率暂时窄幅震荡、寻觅方向，但从中长期来看，无风险利率中枢震荡下行的趋势较为确定。

　　中国人民银行10月7日决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利不再续做。

　　我们搜集了四大公募基金公司的解读观点。

　　富国基金：“意外降准”有利于国内经济与资产价格稳定

　　1、央行本次降准选在国庆长假的最后一天，超出市场预期。国庆长假期间，美联储主席鹰派讲话、意大利不顾欧盟建议推高预算赤字，美国10年国债收益率升至3.23%创下近7年以来新高，引发全球风险资产集中走弱，美欧股市联袂下跌，港股市场更是下跌超4%。从降准时机选择来看，央行并没有在美联储9月加息之后的9月底，而是选择了国庆长假的最后一天。在这种背景下，央行政策的及时出手，对于压制国内无风险利率跟随上涨，稳定资产价格波动风险具有积极的意义。

　　2、年内美联储三次加息，我国央行则三次调降准备金率。央行货币政策不再跟随美联储加息而调升政策利率，而是选择了通过数量型工具引导流动性投放。考虑到8月份国内工业企业盈利增速下滑，9月份PMI数据回落，央行本次降准同样旨在维持利率相对稳定的前提下，促进国内经济增长，同时避免给汇率带来贬值压力。 ... 网页链接