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[导读]:巴菲特是价值投资的先驱之一,他对于价值投资的想法及实际做法,对全球的价投者来说绝对是个很棒的示范及鼓励。
“中国许多企业有潜力变为成功的大型企业,虽然现阶段它们还很年经,但它们很快就会赶上。所以对于中国的价值投资者而言,他们可能绕过第一和第二阶段,直奔价值投资3.0或4.0了。”亚洲价值资本CEO黄谷涵近日在接受澎湃新闻记者专访时说。
在黄谷涵看来,价值投资其实是随着时代一直演进,把本质看得透彻,基于对世界、商业、企业运作原理和进化原理的理解,才会有现在的价值投资。
黄谷涵将价值投资的演进分作四个阶段:
价值投资1.0是指本杰明·格雷厄姆提出的有形资产的价值投资。
价值投资2.0是菲利普·费雪提出的“成长的价值投资”,强调有增长的潜力。
价值投资3.0则是沃伦·巴菲特和查理·芒格提出的“现金流/无形资产的价值投资”,强调好生意、护城河、好团队。
价值投资4.0是“创新的价值投资”。黄谷涵认为,这是很多世界顶尖的价值投资者在不断摸索的模型。创新带来的价值很大,怎么样控制创新带来的风险,是这个模型的难点。 ... 网页链接