大限将至 分级基金转型难

8月2日晚，贵州茅台(600519)中报如期而至。这家白酒龙头上半年实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%；实现归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%。以此计算，贵州茅台在上半年日赚约1.65亿元。同时，在贵州茅台前十大股东内，亦有两家公募出现减持。其中，招商中证白酒指数分级证券投资基金减持143.65万股，较一季度末持股数量降低21.37%。(2022-08-03 00:05:00)

毕竟，从蔡嵩松过往经历来看，入行及巅峰的他，除了从“前任”手中接管新产品的过度阶段之外，几乎从未有过与人共管产品的情况，对于的粉丝们来说，是否要跟诺安优化配置这只与“蔡经理”过往带货截然不同风格的产品，需要仔细思量。(2022-08-03 00:00:00)

8月2日晚间，贵州茅台发布了2022年半年度报告，报告期公司实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%；实现归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%；公司主要经济指标保持两位数增长，为完成全年目标任务奠定了坚实基础。生产质量方面，报告期完成茅台酒基酒产量4.25万吨，系列酒基酒产量1.70万吨，基酒生产和质量保持稳定。股价方面，贵州茅台最近一个月下跌7.35%，上榜沪股通22次，外资累计净买入21.76亿；近两个月上涨6.56%，上榜沪股通40次，外资累计净买入137.38亿；今年以来下跌7.31%，上榜沪股通133次，年内外资累计净买入52.17亿，截至2日收盘，贵州茅台流通市值为2.36万亿，报价1879.98元/股。(2022-08-03 00:04:00)

本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员雒佑，封面图来自网络截图。(2022-07-05 00:00:00)

财富管理转型的本质是客户关系的重构。2022年，由于复杂的外部环境，市场在不确定中跌宕起伏，投资者通过单一策略的投资方式较难获得长期稳定的收益，而FOF型产品有力降低了产品波动性，有利于克服投资者的不理性，仟上私募在做好投研管理的同时，为持有人提供持续不断的陪伴服务，注重客户真实需求，关注投资者的盈利体验以及获得感，从卖产品的思路创新为资产配置服务，不断引导客户向长期、多元、成熟的配置理念转变。(2022-11-21 00:00:00)

上周，债市遭遇多方面因素影响大幅震荡的同时，理财产品较大的赎回压力及连带的债市负反馈引起市场关注。“本轮债市调整主要是资金面和政策面出现变化后的共振。此次调整对债市未来的影响，中金公司固定收益研究团队认为，一是随着净值化转型，不能低估非法人产品赎回带给债市的冲击；二是投资者会进一步接受风险与收益呈正比的理念，未来非法人产品的配置需求可能进一步向利率债倾斜；三是理财公司也会在这轮调整后思考，如何在净值波动和规模中做到一个平衡；四是监管可能也会重新审视对理财产品等的监控；五是理财风险评级标准可能也会得到进一步细化。(2022-11-21 06:43:00)

可以看出，南山与中联都在借助REITs实现战略转型，随着公募REITs市场的逐渐成熟，资产的退出渠道逐渐打通，优质存量资产将进一步被盘活，一些谋求改变与转型的企业已经将目光放在更长远的地方，穿越周期，取得胜利的果实。(2022-11-16 00:00:00)

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