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用标普红利基金买入中国做资深投资者

2018-10-06 19:44:06 编辑:基金速查网

[导读]:最后,附标普中国红利机会指数的查询方式。公众号的原文阅读可以链接到标普指数中文官网上查询。

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  基本面系列之标普红利指数----傻瓜组合的最优选择。

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  标普红利机会指数中既有基本面的因子,也有行业均衡的因子,所以是个长期优秀的指数。逻辑如下:

  标普红利机会指数是选取股息率高的稳定分红的公司,所以都是财务和盈利状况优秀的公司。在股息额一定的情况下,股价越低,股息率相应的越高。股息率是什么因子?公司的现金分红除以市值就是股息率。分红率是现金派息额除以公司的总净利润。股息率=股息/市值,盈利收益率=盈利/市值,分红率=股息/盈利。股息率=盈利收益率*分红率。这样,盈利收益率越高,在分红率一定的情况下,股息率也就会越高。市值越高,在分红率一定的情况下,股息率越低,反之,市值越低,同情况下,股息率越高。

  不同于其它的红利指数,标普红利指数除了以高股息率做为权重,还做了财务和权重的要求和限制:过去3年盈利增长必须为正;过去12个月的净利润必须为正;每个股票权重不超过3%,单个行业不超过33%。满足条件入选后再按照股息率排名选出股息率最高的100只公司构成标普红利机会指数。

  得出结论:红利策略是傻瓜策略中的最优策略之一,标普红利基金中既有基本面的因子,也有行业均衡的因子,是可以代替傻瓜策略的。

  所以,标普红利有了基本面的因素和行业因素,长期对低市盈率和低市净率策略的胜出,也在情理之中。从1995年至2017年低市盈率策略年化收益20%,从2007年至2017年标普红利策略年化收益23%。前者比后者公司杂、波动大、没有对应的基金。

  标普红利机会指数从2004年6月18日起,至今13.75年,全收益指数是15倍,年化收益22%。美国2008年开始成立的标普红利机会指数基金,从2008年来的数据不是回溯的。 如图,标普红利机会总收益指数的年化超额收益是8%。

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